Что будет с ключевой ставкой Центробанка: ждать ли снижения?

Вопрос, который сегодня волнует каждого заемщика, вкладчика и профессионала в банковской сфере, звучит так: Снизит ли Центробанк ключевую ставку в ближайшее время?

Но прежде чем ответить на этот вопрос, давайте остановимся и проясним важный момент: что именно скрывается за этим термином, и почему он так сильно влияет на нашу с вами жизнь?

Вы слышите о ключевой ставке каждый день в новостях, но не всегда понимаете, почему она так важна. Но все предельно просто: от уровня ключевой ставки зависит буквально ВСЁ, что касается ваших финансов.

Почему ключевая ставка — самое важное число в экономике?

Ключевая ставка — это процент, под который Центральный банк дает деньги коммерческим банкам. Казалось бы, простая техническая цифра, но именно она определяет, насколько дорогими будут деньги для вас, ваших соседей, друзей и вообще каждого человека в стране. Это главный ориентир стоимости денег в экономике.

Когда Центробанк поднимает ключевую ставку, банки вынуждены платить больше за кредиты, которые берут у ЦБ. Эти дополнительные расходы банки перекладывают на заемщиков. В результате, ваш кредит становится дороже, а значит, ставки по ипотеке, автокредиту, бизнес-займу и даже рассрочка на новый телефон резко растут.

Высокая ставка — сигнал, что кредиты становятся практически недоступными для большинства заемщиков и бизнеса. Чем дольше такая ставка сохраняется, тем сильнее тормозится экономика, уменьшается покупательская способность, и все труднее становится получить финансирование на развитие бизнеса или покупку жилья.

С другой стороны, вкладчики чувствуют выгоду, при высокой ставке депозиты становятся выгоднее, поскольку банки пытаются привлечь больше денег от населения, повышая проценты по вкладам. Но и здесь не все гладко: столь высокие ставки часто означают, что инфляция на рынке высока, а экономическая ситуация нестабильна.

Вывод:

• Высокая ключевая ставка — кредиты становятся очень дорогими. Банки повышают проценты по ипотекам, автокредитам, потребительским займам. Жилье, машины, образование — всё становится недоступным для большинства людей.
• Низкая ключевая ставка — деньги дешевеют. Ипотеку берут чаще, бизнес активнее развивается, экономика растет.

На данный момент ключевая ставка Центробанка России находится на рекордной за последние десять лет отметке  и составляет — 21% годовых. Только один раз ставка была близка к этому значению — весной 2022 года, когда она взлетела до 20%. Тогда это длилось всего месяц, после чего началось постепенное снижение.

Сейчас же высокий показатель в 21% держится стабильно уже с осени 2024 года. Это значит, что деньги сейчас очень дорогие- кредиты брать невыгодно, а банки стали очень осторожными в выдаче займов. Подобная ситуация сохраняется слишком долго, чтобы считать ее временным явлением. Это напрямую отражается на жизни каждого человека, на планах бизнеса и на всей экономике.

Теперь, когда мы понимаем важность ключевой ставки, давайте ответим на главный вопрос, волнующий всех: а будет ли снижение ключевой ставки в ближайшее время? От этого вопроса зависит многое. Но чтобы ответить на него, нужно понять, почему Центробанк так долго держит ставку на столь высоком уровне. Что он видит, чего не видим мы?

Чтобы понять, будет ли Центробанк снижать ключевую ставку в ближайшее время, нам нужно разобраться в первую очередь, что это за инструмент, и почему ЦБ так активно его использует.

Представьте ключевую ставку, как рычаг управления экономикой. Центробанк буквально регулирует ею температуру всей экономики страны: делает ее либо горячее, либо холоднее.

Как это работает?

• Ставка повышается, когда экономику нужно охладить. Например, когда цены слишком быстро растут (это называется инфляцией), деньги делают дорогими. Брать кредиты становится дорого и невыгодно, люди и компании начинают меньше занимать денег и больше копить. В результате спрос на товары падает, а вместе с ним замедляется рост цен.
• Ставка снижается, когда экономике нужно помочь расти. Деньги становятся дешевле, кредиты — доступнее. Бизнесы берут больше кредитов, запускают новые проекты, люди охотнее покупают жилье и товары. Экономика получает импульс для развития.

Почему Центробанк не снижает ставку, чтобы людям стало легче?

Причина в очень высокой инфляции. Центробанк поставил себе четкую цель: добиться инфляции не выше 4% в год. Сейчас же инфляция находится на совершенно другом уровне, — по состоянию на апрель 2025 года она достигла 10,2%. Это значит, что цены растут более чем в два раза быстрее, чем планирует Центробанк. И на каждом заседании представители ЦБ говорят одно и то же: «Пока инфляция не вернется к норме, ключевая ставка останется высокой». Центробанк намеренно делает деньги дорогими, чтобы люди тратили меньше, цены замедляли рост, а экономика остыла до нужного уровня.

Когда же, наконец, Центробанк снизит ключевую ставку, и станет ли кредитование снова доступным?

Центробанк не меняет ключевую ставку «по настроению» -это четко продуманный процесс, происходящий по определенному графику, восемь раз в год. Это заранее запланированные заседания Совета директоров Банка России, которые обсуждают экономическую обстановку и выносят одно из самых значимых решений для всей финансовой системы страны.

Перед каждым заседанием Центробанк тщательно изучает три главных фактора:

1. Инфляцию: насколько текущие цены соответствуют целевому уровню в 4%.
2. Курс рубля: как национальная валюта чувствует себя по отношению к доллару и евро.
3. Мировую экономическую ситуацию: что происходит в глобальной экономике и как это влияет на Россию.

На прошлом заседании Центробанк оставил ставку на рекордном уровне в 21% годовых, потому что инфляция оказалась слишком высокой (10,2% при цели 4%).

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться этот вопрос, запланировано на пятницу, 6 июня 2025 года. От решения Центробанка зависит многое:

• Если ставка останется высокой, кредиты по-прежнему будут дорогими, а значит, бизнес и простые люди продолжат экономить и откладывать траты.
• Если же ЦБ увидит, что инфляция начала замедляться, и решится снизить ставку — деньги станут дешевле, кредиты доступнее, а экономика постепенно начнет разгоняться.

Это заседание определит финансовую погоду в стране на ближайшие месяцы.

Можно ли ожидать снижения ключевой ставки именно 6 июня?

 Чего ждут аналитики?

Что именно произойдет с ключевой ставкой уже в эту пятницу? Эксперты дают свои прогнозы — и сейчас рынок разделился на два лагеря.

Большинство ведущих финансовых аналитиков сегодня настроены осторожно: они говорят, что ставка скорее всего останется на том же уровне — 21%. Почему? Потому что инфляция по-прежнему выше критических 10%. Центробанк готов терпеть критику, недовольство бизнеса и граждан, но не готов рисковать — он жестко держит оборону, добиваясь снижения инфляции до 4%.

Но в этот раз среди экспертов появился и другой голос — голос осторожного оптимизма. Они ожидают снижения ставки на 0,5–3 процентных пункта уже сейчас. Откуда такой оптимизм? Сигнал со стороны крупнейших банков:
Девять из десяти крупнейших российских банков недавно снизили проценты по своим депозитам до уровня 18-19% годовых. Обычно банки очень внимательно прислушиваются к сигналам от ЦБ и редко идут на снижение ставок по вкладам, если не видят возможности скорого снижения ключевой ставки. Это значит, что крупнейшие кредитные организации страны допускают, что Центробанк в ближайшее время может начать постепенно смягчать денежную политику.

Повышения ставки не прогнозирует никто. Сейчас экономика и потребители едва выдерживают уровень в 21%. Дальнейшее повышение способно парализовать финансовую систему, и аналитики уверены — ЦБ это отлично понимает.

Таким образом, перед заседанием 6 июня у нас есть две вероятности:

• Консервативный сценарий (большинство аналитиков): ставка останется неизменной.
• Оптимистичный сценарий (меньшинство аналитиков, поддержанное действиями банков): ставка будет осторожно снижена на 0,5-3%.

Какое из решений примет Центробанк в эту пятницу, никто не знает наверняка. Но сам факт, что снижение стало обсуждаться всерьез, говорит о том, что перелом в денежно-кредитной политике может быть уже близок.

Всё ли готово к снижению ставки? Или нас снова оставят в ожидании?

Итак, что мы имеем на финише?

Последние экономические данные — это осторожный, но ясный сигнал, что давление ослабевает.

— Инфляция и рост ВВП замедляются, причем темпы уже ниже прогнозов самого Центробанка. Это первый и главный сигнал, что экономика немного выдохлась и требует смягчения условий.

— Стабильные компоненты инфляции — те, что отражают глубинные процессы, а не сезонные колебания — тоже идут на спад.

— Кредитование не растет — ни в потребительском секторе, ни в бизнесе. А значит, спрос перегревать не нужно — наоборот, его нужно аккуратно поддержать.

— Денежная масса в обороте с начала 2025 года движется по тем же траекториям, что и в 2016–2019 годах — в те самые годы, когда инфляция была близка к 4%, а ставка снижалась планомерно.

— Курс рубля укрепился с начала года — это снижает импортные цены и помогает притормозить инфляцию.

— Бизнес начинает «остывать» — ожидания по ценам у предприятий постепенно снижаются.

Формально — всё готово для того, чтобы снизить ставку. И если смотреть только на экономику — логика подсказывает: да, пора.

Но на рынке нет единства. Даже в крупнейшем банке страны — ВТБ — мнения расходятся. Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов не верит в снижение, считает, что ставка останется на уровне 21%. А вот Андрей Костин, глава банка, готов спорить на «десять щелчков», что ставка пойдёт вниз. И говорит о «магистрах игры» в Центробанке — людях, у которых есть не только все данные, но и видение будущего, доступное немногим.

Так снизят ли ставку 6 июня?

Ответ пока знает только узкий круг — те самые «магистры», чьи решения мы все узнаем в пятницу. А до тех пор — остаётся ждать. И готовиться к двум сценариям: либо начнётся путь вниз, к более дешёвым деньгам, либо нам ещё придётся потерпеть.